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 認識年金及所謂”保障6%增長”式年金產品

 

在本文中我將總結一下讀者對年金應有的一般性認識, 然後再就一些經紀人可能向您介紹的市面上所謂 ” 保障6%增長式” 年金產品的內容做一了解和探討。

 

年金 (Annuity)主要的目的是讓您長期累積的(退修)資本, 在未來需要時能每年 (Annually), 甚至一輩子(到死亡為止)都能有一筆固定收入, 而且只要活著就保証永不枯竭,這就是年金這一名詞的來源。它通常是指由保險公司所提供的產品。但由政府所提供的就叫 Social Security社安年金, 由私人, 私營公司所提供的就叫 Pension, 台灣軍公教則有 “終生俸”, 它們都是年金的一種型式。不同機構或公司所提供的年金在領取時或多或少會有限制, 如人走了就沒了或由配偶繼續領取一定的%等等, 限制愈少, 對領取人或未來的受益人就愈好。

 

想要長期累積資本可藉由許多方式來達成, 如 401K, IRA, Roth IRA, 等等各式政府規範的退休計劃; 私人儲蓄; 各類股票; 獨立基金; 期貨等各類金融手段及渠道, 依風險大小, 個人承擔能力而選擇之。除此之外, 保險公司所提供的年金產品, 政府也將其規範為資本累積的渠道之一, 雖然它的字義來源是 “分年終生領取之意”, 但在還沒開始分期領取前, 年金則是停留在資本累積階段的。

 

因此, 年金產品因其最終累積資本使用目的之不同可以分為兩階段:

1.累積階段 (Accumulation Stage), 主要目的是選擇及利用保險公司所經營管理的各式基金達到較安全, 較有保障的資本累積, 合約到期後可以將錢從帳戶全部領走轉至其他渠道繼續果積或領取使用, 不待在同一保險公司, 這樣設計的年金又可稱作是Deferred Annuity, 因為資本累積過程中是Tax Defer的, 利滾利 不需申報利得。您若有個三長兩短, 保險公司不論帳戶贏虧如何, 至少也會理賠本金以Death Benefit(免稅) 的形式退還給受益人。

 

2.領取階段 (Distribution Stage), 主要目的是利用保險公司的財力做保証,將累積完成的資本分期領出, 並希望保險公司保証自己到死為止都有用之不竭的固定收入來源。 因此, 一旦進入此階段您的年金就成了 Immediate Annuity, 資全完全由提供年金的保險公司來掌控。

 

總結來說, Defer是為了享有稅務優惠 (延稅), 複式滾利, 以及長時間等待本金增長等優惠。Immediate則是為了享有今天將資本存入或轉入帳戶, 明天馬上就可以開始享有保証一輩子的收入, 不用再擔心錢會長腿跑了, 也不愁活太久養老資金用光了, 衣食住行都成問題。

 

選擇保險公司的年金產品做生財渠道是因為其:

. 財力雄厚, 不易倒閉。


. 由保險公司經營管理的基金群中選擇資本投資管道比較安全可靠些。


. 資本受保險公司的死亡理賠保護


. 也許可以花錢選擇享有一些保險公司提供的“花俏”承諾(Promise)

 

Defer Annuity 有兩大類, 1. 固定收益型產品 (Fix Annuity) 2. 變動收益型產品(Variable Annuity)。

1.固定收益型年金: 這是以最保守的方式來利用年金產品累積資本。它是以保險公司提供給年金產品的利息為標準來增值, 利息是不需報稅的 (Tax Defer)。它有 3, 5, 7, 8, 10年等固定期限, 期限愈長, 利息愈高, 正如同 CD一樣, 但 CD是由商業銀行提供, 銀行利息偏低且所得需每年得報利得稅 (1099表)。目前中長期的固定年金利息大都在 2.5左右。少數信用評級較差的保險公司為了吸金則有 2.75左右的利息。

對於打算在數年內進入退休領錢(Distribution)階段, 希望享受終生保証收入, 不想再將所有退休老本做高風險性操作, 只求兼具保本, 穩定少少生利增值, 並有稅務優惠, 簡單不複雜等特性的屆退人們, 固定年金確實可以考慮。

 

2.變動型年金 (Variable Annuity): 顧名思義, 這類年金的回收是不可測的。雖然不可測, 但它的起伏也不像投資個股或獨立基金等其他高風險性產品來得大。因為它是由保險公司的金融部門專業經理人管理經營的基金群來供您選擇投資, 您的資本可說是屬於間接曝險, 風險相對較低。因此, 各保險公司所提供的基金群在基金業界的評比及歷史表現就應當是在您選擇年金產品時絕對重要的考量。當然, 變動型也意味著有機會虧本,若要保險公司對您的資本提出保證不虧本就得花錢買保証(Promise Rider), 保證愈吸引人, 花錢也愈多, 限制也愈多。而且, 若更要保證增長, 那您所能選擇的基金群也會較少 (保險公司通常會規定的)。

 

由於年金是保險公司所提供的產品, 因此保險公司的評比及體質在您選擇時也極其重要。


保險金融機構大致可分為,


.私人投資公司及機構(Investment Company): 如 Goldman Saks, Leman Brothers, 私募投資基金, 獨立基金, Fidelity Investment等等。

.投資型銀行(Investment Bank): 如JP Morgan, CitiBank, Bank of America, Well Fargo等等。

.商業型銀行(Commerical Bank): 如Chase Bank, Comerica Bank等等。

註: 投資型機構往往透過購併商業型銀行將其觸角伸至零售商業市場以便販賣各類金融產品或衍生性產品並易於吸收民間資金。美國政府在2009年金融風暴後對經由 併購的投資及商業合一型銀行有極嚴格的規範。JP Morgan就曾挪用應屬Chase Bank Reserve的資金去做槓桿操作而損失10億美金被鉅額罰款並開除一堆高管。

 

.上市型保險公司(Public Insurance Company): 如Metlife, AIG, Prudential(英國公司) 等等。這些公司的資本額有一大半是藉發行股票而來, 而99%的保險公司屬於此類。公司營利及信用會影響其股票价值及投資人對其信心。 一旦有事發生,投資人對公司失去信心而甩賣股票, 公司就有可能崩解, 實例如2010年次貸風暴時的AIG。

 

.不上市保險公司(Mutual Insurance Company): 如New York Life, Northwestern Mutual, Mass Mutual等等。僅有1%的美國保險公司屬於此類。這些公司的特點是有多少資本做多少事, 穩紮穩打, 資本額都是靠百多年來的贏餘累積起來的, 是在金融界評比及信用最高的群體, 其中又以紐約人壽為翹楚, 排名全美 Fortune 100第73名的超大型公司。

 

若論經濟最糟糕時的倒閉風險, 則是純投資型公司或機構最高, 不上市保險公司最低。

總而言之, 在您選擇保險公司的年金產品時, 一定要對年金產品的結構充分的瞭解後才能做正確的選擇。更重要的是, 對於太美好的Promise也一定要在做決定前徹底明瞭以下幾點:


1.Promise是否有附加條件, 是否有陷井, 尤其是會讓Promise失效的限制。


2.Promise如何運作。


3.Promise得花多少錢購買。


4.保險公司的信用評級及財務資料參考。


5.年金產品的歷史背景。 太炫麗的新產品尤其要謹慎。


6.經紀人對此年金產品的了解程度。


7.通常愈是讓您覺得好得無比,好像佔了保險公司便宜的年金產品愈要小心它的限制! 畢竟,Promise易給, 但是如何讓Promise持續有效仍是未來的未知數, 千萬不要不小心入了陷井而讓Promise全盤失效!!

 

看似Promise很好的年金產品是都是將前述兩段式(Accumulation Stage and Distribution Stage)的年金過程綁在一起。所有的Promise必須在同一保險公司做Distribution時才能生效, 任何時候都不可中途解約否則Promise無效。前面說過,當您做Distribution時保險公司就可以掌控您領取資金的” 巧門” , 不會讓您佔到大便宜, 否則若人人如此, 保險公司就跨了。

 

現在來談所謂的”保障6%收益年金” 產品。

如前所述,這種年金產品是典型的由資本累積到終生領取一綁到底的設計。客戶進入後發現有詐,想改變主意取消可能都沒辦法, 因為不是會有很高的罰款就是會喪失某些Promise。
對於這型產品設計您一定要了解的是年金合約有兩個帳戶: 1. 實際帳戶(Actual Account), 2. 保證帳戶 (Protect Account) 。

 

實際帳戶是反映您帳戶真實投資收益情況, 有漲有跌, 並定期扣減各項費用。 保證帳戶雖然可以每日鎖定高點或保証6%增長, 但您一定要知道這是得付費的。在任何”違約” 的情況下, 您只能領回實際帳戶(Actual Account)的真實資金額而不是保証帳戶中的”數字”。保証帳戶中顯示的只是一個數字, 除非您將來持續下去做領取時(Distribution), 保証帳戶中(Protected Account)的數字才會有意義, 在這之前僅是”只能看不能吃”。

 

當您在將來決定領取時(59.5歲到79歲), 保險公司會規定您只能拿保証帳戶中數字的5%或更少, 這個規定的%叫Paid-out rate, 是受保險公司操控的。保險公司會在Actual Account及Protected Account間玩花樣以保護保險公司能賺錢。不論如何玩花樣, 扣掉各項費用後, 基本上您最後可以領到的錢就大約就在保証帳戶數字的4-5%左右。最重要的是在終生領錢的過程中Actual Account裡的資金千萬不可以有大虧損而無法支付每年的高額年金合約維持費用(3-4%)。如果萬一如此, 您將會全盤皆輸。年金最後的死亡理賠多少也是由Actual Account裡的實際金額來決定。保証帳戶中的數字僅是用來保証您若長壽時保險公司仍Promise您定期有固定的收入, 並做為Distribution Stage時可以領取多少收入的參考值。

 

總的來說, 這型年金產品有下列幾項不利考量,


1.Actual Account 及 Protected Account是兩個意義完全不同的帳戶, 一定要搞清楚保險公司如何用Actual Account 或 Protected Account 來計算未來收入。但可以肯定的是, 除非您在同一家保險公司做Distribution, 否則Protected Account 中的數字是僅供參考而已。


2.隱藏的費用極高(3-4%)而且規範,限制多, 不易了解。因此Actual Account帳戶裡的實質淨增長也有限, 甚至易虧損。


3.變現(Liquidity)不易, 若急於變現損失會很大。一旦進入此型產品要改變心意可就難了。


4.公司的財務基礎是否能永續的保證成長, 費用是否會增加, Paid-out (5% at 65 age)是否屆時會減少等等都要考慮。尤其是Paid-out rate沒有保證, 操控在保險公司手中, 是可變更的。

 

紐約人壽姚學智對於各型年金產品的優劣瞭然於心, 不會以產品為導向,不分客戶的目標及特質任意以譁眾取寵的銷售產品方式來做行銷。一定是在了解客戶的需求後, 提供參考解決方案, 並透過可行性分析介紹產品, 最後才選擇最適合的產品來幫客戶解決問題。

 

歡迎對想採用年金來達到退休收入保障規劃的朋友和我聯繫。(248)835-5541

 

 

永興保險理財提供以下年金產品:

 

.  Fix Annuity

.  Variable Annuity

.  Guarantee Immediate Distribution Annuity

.  Guarantee Future Distribution Annuity

.  Guarantee Income Variable Annuity

 

 

 

 

 

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